Tableau de bord financier 2025-2026
Hydro-Québec est un important producteur, transporteur et distributeur d’électricité au Canada, qui exploite essentiellement la filière hydroélectrique. Pour développer, améliorer et maintenir ses installations, et rembourser les dettes qui arrivent à échéance, l’entreprise émet des titres financiers garantis par le gouvernement du Québec, son unique actionnaire.
Atouts clés1
Données financières consolidées4
| Années | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|---|---|
| Total | 17 999en 2025 | 16 113en 2024 | 16 086en 2023 | 16 567en 2022 | 14 526en 2021 |
| Années | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|---|---|
| Exploitation | 4 923en 2025 | 4 609en 2024 | 4 132en 2023 | 3 844en 2022 | 3 288en 2021 |
| Autres composantes du coût des avantages sociaux futurs | (916)en 2025 | (773)en 2024 | (689)en 2023 | (1 020)en 2022 | (743)en 2021 |
| Achats d'éléctricité | 4 021 en 2025 | 2 925 en 2024 | 2 645 en 2023 | 2 834 en 2022 | 2 169 en 2021 |
| Amortissement | 3 112 en 2025 | 3 019 en 2024 | 3 089 en 2023 | 2 828 en 2022 | 2 689 en 2021 |
| Taxes | 1 245 en 2025 | 1 210 en 2024 | 1 217 en 2023 | 1 230 en 2022 | 1 191 en 2021 |
| Total | 12 385 en 2025 | 10 990 en 2024 | 10 394 en 2023 | 9 716 en 2022 | 8 594 en 2021 |
| Années | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice avant frais financiers | 5 614 en 2025 | 5 123 en 2024 | 5 692 en 2023 | 6 851 en 2022 | 5 932 en 2021 |
| Frais financiers | 2 708 en 2025 | 2 460 en 2024 | 2 404 en 2023 | 2 294 en 2022 | 2 368 en 2021 |
| Bénéfice net | 2 906 en 2025 | 2 663 en 2024 | 3 288 en 2023 | 4 557 en 2022 | 3 564 en 2021 |
| Années | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|---|---|
| Total | 2 180 en 2025 | 1 997 en 2024 | 2 466 en 2023 | 3 418 en 2022 | 2 673 en 2021 |
| Années | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|---|---|
| Actif total | 108 033 en 2025 | 99 709 en 2024 | 92 668 en 2023 | 89 374 en 2022 | 82 698 en 2021 |
| Dettes à long terme, y compris la tranche échéant à moins d'un an | 65 551 en 2025 |
60 359 en 2024 |
55 155 en 2023 |
51 541 en 2022 |
49 698 en 2021 |
| Capitaux propres | 30 160 en 2025 | 28 707 en 2024 | 27 527 en 2023 | 26 877 en 2022 | 23 260 en 2021 |
| Années | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|---|---|
| Immobilisations corporelles et incorporelles | 6 885 en 2025 | 5 987 en 2024 | 4 898 en 2023 | 4 271 en 2022 | 4 223 en 2021 |
| Années | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|---|---|
| Rendement des capitaux propres (%)a | 10,3en 2025 | 9,6en 2024 | 12,2en 2023 | 17,6en 2022 | 14,3en 2021 |
| Taux de capitalisation (%)b | 32,2 en 2025 | 32,7 en 2024 | 33,7 en 2023 | 34,6 en 2022 | 32,0 en 2021 |
| Marge bénéficiaire (%)c | 16,1 en 2025 | 16,5 en 2024 | 20,4 en 2023 | 27,5 en 2022 | 24,5 en 2021 |
| Couverture des intérêtsd | 2,02 en 2025 | 2,03 en 2024 | 2,36 en 2023 | 3,01 en 2022 | 2,53 en 2021 |
| Taux d'autofinancement (%)e | 33,1 en 2025 | 37,1 en 2024 | 47,5 en 2023 | 55,4 en 2022 | 52,7 en 2021 |
Résultats et perspectives
En 2025, les investissements en immobilisations corporelles et incorporelles ont totalisé 6,9 G$.
Par ailleurs, Hydro‑Québec a réalisé de nombreuses émissions à taux fixe sur le marché canadien des capitaux au cours de l’exercice : des émissions de billets à moyen terme échéant en 2032 pour un montant de 2,2 G$, à un coût moyen de 3,57 %, et des émissions d’obligations échéant en 2065 pour un montant de 3,7 G$, à un coût moyen de 4,45 %. Ces émissions ont permis de réunir un total de 5,9 G$.
Bénéfice net 4
(G$)
Investissements en immobilisations 4
(G$)
Activités de financement5
(G$)
Les titres financiers d’Hydro-Québec : un actif éclairé et durable
Garantie inconditionnelle du gouvernement du Québec sur la majeure partie de la dette d’Hydro-Québec (obligations, billets à moyen terme, papier commercial).
| Agences de notation | Dette à long terme | Papier commercial | Perspective |
|---|---|---|---|
| Moody’s | Aa2 | P-1 | Stable |
| S&P Global Ratings | A+ | A-1 | s.o.* |
| Fitch Ratings | AA- | F1+ | Stable |
| Morningstar DBRS | AA (bas) | R-1 (moyen) | Stable |
*S&P Global Ratings n’assortit pas d’une perspective la notation de crédit d’Hydro-Québec.
- Au 31 décembre 2025.
- La puissance totale installée comprend 37 369 MW pour le Québec et 619 MW pour les États‑Unis.
- Au 1er avril 2025 (pour la clientèle résidentielle ayant une consommation mensuelle de 1 000 kWh).
-
- a) Quotient du bénéfice net par les capitaux propres moyens de l’exercice diminués du cumul des autres éléments du résultat étendu moyen de l’exercice.
- b) Quotient des capitaux propres par la somme des capitaux propres, de la dette à long terme, de la tranche de la dette à long terme échéant à moins d’un an, des emprunts et des passifs liés aux instruments dérivés, diminuée des actifs liés aux instruments dérivés et des fonds d’amortissement.
- c) Quotient du bénéfice net par les produits.
- d) Quotient de la somme du bénéfice avant frais financiers et du revenu net de placement par les intérêts nets sur la dette à long terme.
- e) Quotient des flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation diminués du dividende versé par la somme des flux de trésorerie liés aux activités d’investissement – exclusion faite des acquisitions et cessions de placements temporaires, des acquisitions de titres destinés aux fonds d’amortissement ainsi que de la cession d’un placement à la valeur de consolidation – et du remboursement de dette à long terme.
- Les données présentées pour 2026 sont des prévisions.
- Emprunts bruts. Les données présentées pour 2026, 2027 et 2028 sont des prévisions.
- Dérivés compris.
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